股指期货套利的价格计算
股指期货套利步骤股指期货进行套利交易基本模式是买股票组合,其套利步骤如下：(1) 计算股指期货合约的合理价格；(2) 计算期货合约无套利区间；(3) 确定是否存在套利机会；同时进行股指合约与股票(或基金)交易。当股指期货合约实际交易价格高于或低于股指期货合约合理价格时，进行套利交易可以盈利。交易是需要成本的，这导致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，在这个区间里套利不但得不到利润反而会导致亏损，这个区间就是无套利区间。只有当期指实际交易价格高于区间上界时，当期指实际交易价格低于区间下界时，反向套利才适宜进行。持有成本定价模型持有成本定价模型是被广泛使用的指数期货定价模型，该模型是在完美市场假设前提下，根据一个无套利组合推导出的。指数期货和约是一个对应股票指数现货组合的临时替代物，该和约不是真实的资产而是买卖双方之间的协议，双方同意在未来某个时点进行现货交易，该协议签定时没有资金转手，卖方要在以后才交付对应股票现货并收到现金，这样必须得到补偿未马上收到现金所带来的收益。买方要以后才支付现金并收到股票现货，必须支付使用现金头寸推迟股票现货支付的费用，指数期货价格要高于现货价格。由于指数期货对应股票现货是一个支付现金股息的股票组合，那么指数期货合约买方因没有马上持有这个股票组合而没有收到股息,卖方因持有对应股票现货组合收到了股息，因而减少了其持仓成本。指数期货价格要向下调整相当于股息的幅度，指数期货价格=现货指数价格+融资成本-股息收益tS t时点指数现货价格TS 到期日T时点指数现货价格tF t时点指数期货价格TF 到期日T时点指数期货价格r无风险利率D t时点到到期日T期间指数现货股利在到期日T时点的复利总和(()1,id为第i只样本股在it时点发放的每股税后现金股利，iw为第i只样本股在t时刻的指数权重，it为第i只样本股发放现金股利的时点，Pit为第i只样本股在时刻t的收盘价在无套利条件下，t时点买入指数期货和买入指数现货成分股投资组合持有到T时点时，两种投资方式的净现金流量应该相等：交易成本包括买卖手续费，资金成本和冲击成本等。将交易成本纳入到指数定价模型，利用无套利条件，就推导出指数期货无套利定价区间，其中交易成本是以指数单位为基础计算的：)tPSFLtPLFSSCCSCCFStBtTBtT--++≤≤PLC为买入现货指数的成本PSC为卖空现货指数的成本FLC为买入期货和约的成本FSC为卖空期货和约的成本tS为在t时一单位标的资产的价格(,)FSt为在到期日T时交割一单位标的资产的期货和约在t时的价格(,)BtT为从t时到T时的无风险贴现因子若再考虑股利因素,
期现套利的案例分析
我们以股指期货期现套利为例，股指期货的市场价格围绕其理论价格上下波动，就可以利用股指期货合约到期时，交割月份合约价格和标的指数现货价格会趋于拟合的原理，投资者可以在股指期货市场与股票市场上通过低买高卖同时交易来获取利润，即期现套利交易。而10月份到期的股指期货合约价格为3600点（被高估），那么套利者可以借款108万元 （借款年利率为6%），在买入沪深300指数对应的一篮子股票（假设这些股票在套利期间不分红）的同时，以3600点的价格开仓卖出1张该股指期货合约 （合约乘数为300元/点）。当该股指期货合约到期时，则该套利者在股票市场可获利108万*（3580 /3500）-108万=2.47万元。
何为沽空，股指期货及沽空套利实例
沽空也就是我们通常所说的卖空。沽空是指卖出投资者没有持有股票的（或借入投资者帐户的股票）交易，并希望在将来以较低的 价格买入该股票。须由经纪借入股票或安排由其他方面借入股票的交付事宜。当您预计股票的价格下跌后，您便可在较低的价格买入这些卖出的股票。如 果随后的买入价格低于卖出价格，虽然在股票价格下跌的条件下，沽空意味着利 润，但同时如果股票的价格上涨，因为最终您还是要买入股票，以补充您借入的股票。由于股票价格可以无限地上涨，除非您能够及时买回股票。沽空可能是不容许的行为.对于某些交易所市场，是以股价指数为依据的期货，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议，股票市场是一个具有相当风险的金融市场。股票投资人面临着两类风险，第一类是由于受到特定因素影响的特定股票的市场价格波动。给该股票持有者带来的风险，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，投资者用增加 持有股票种数，投资者单靠购买一种或几种股票期货合约很难规避，因为一种或几种股票的组合不可能代表整个市场 的走势，而一个人无法买卖所有股票的期货合约，在长期的股票实践中。股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度，如果把股票价格 指数改造成一种可买卖的商品。便可以利用这种商品的期货合约对全市场进行保值，利用股票价格指数对股票进行保值的根本原因在于股票价格指数和整个股票市场 价格之间的正相关关系。沽空套利实例在著名财务金融专家郎咸平的著作《操纵》一书的前三篇详细描述香港机构投资人利用沽空机制操纵中移动、中联通、中国电信的股价来套利的经典案例。1.中移动这个案例特点是机构投资人事先大幅沽空中移动。然后在市场上散布不利于中移动的消息压低股价进行套利，2000年11月初机构投资人首先在市场中没有任何不利于中移动的负面消息时在股价高位大幅沽空:完成沽空行为后大肆宣传此前推测或事先就知道内幕消息说中移动将施行单向收费，同时且持续多天调低中移动股价评级，此后引发市场主要为中小股民恐慌，中移动股价大跌。股价继续下跌到比上月跌幅20%，机构见目的达成随即平仓出货赚取巨额价差的利润。
股指期货市场如何进行正向套利案例
股指期货其实就是一纸合同，期货有2种，一种是卖出。10的价格）买了一个卖出期货（等于卖出合同）合同上说明，可以以特定价格卖出，合同说半年后可以以15块钱卖出。而半年以后股价跌到9块了，因为虽然股价跌了9元但是还是可以以15块钱卖出，减去买这纸合同的钱1元，如果半年后股票涨到15元或者以上，那么期货就一文不值了，买进期货也是同样的道理。比如现在股价是10元，花1元买入买进期货，半年后可以以15元买进，如果当时股价涨到20元，因为可以以15元的价格买进市值20元的股票。
如何利用股指期货进行套利？
股指期货其实就是一纸合同，赋予买进卖出的权利，期货有2种，一种是买进，一种是卖出。 1、比如说花1块钱（1/10的价格）买了一个卖出期货（等于卖出合同）合同上说明，到一个时期X年X月X日，可以以特定价格卖出，比如现在股价是10块钱，合同说半年后可以以15块钱卖出。而半年以后股价跌到9块了，那么获利就是16-9-1=5块钱。因为虽然股价跌了9元但是还是可以以15块钱卖出，减去买这纸合同的钱1元，获利就是5元。 如果半年后股票涨到15元或者以上，那么期货就一文不值了，因为别人可以直接买给市场。 2、反之，买进期货也是同样的道理。比如现在股价是10元，花1元买入买进期货，半年后可以以15元买进，如果当时股价涨到20元，那么就获利20-15-1=4元。因为可以以15元的价格买进市值20元的股票，如果那是股价在15元以下，那么期货的价值就等于0。
现在股指期货套利都有哪些常用手段
股指期货套利是期货套利交易的一种类型，其原理是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。股指期货套利类型有：1、期现套利（当期货市场与现货市场在价格上出现差距，）2、跨期套利（在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易部位,）3、跨市套利（利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同。
股指期货的期现套利与跨期套利都有什么特点？
期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。期现套利交易不仅面临着风险，（1）现货组合的跟踪误差风险；（2）现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险；（3）追加保证金的风险；